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商研良语-毛小孩商机无限,2022年市场应仍持续稳健成长

商研良语-毛小孩商机无限,2022年市场应仍持续稳健成长

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国内去年宠物登记未因疫情影响而减缓成长速度,衍生出食、医、住、行、育、乐、用品等宠物商机具有无限想像空间。

由最新的内政部户口统计资料分析,2022年1月底人口数为2,334万9,666人,与去年同月相比减少19万8,967人,与上月比则减少2万5,648人。新生儿亦由2017年的19万3,844人,持续减少至2021年的15万3,820人,国内人口持续呈现负成长之趋势,人口红利也随之消失,势必影响经济与消费层面。

反观在农委会宠物归户统计数量分析上,宠物登记数量由2017年的122万7,326只,成长至2021年的202万5,440只,增加数亦从15万2,749只成长到22万1,631只,也未因疫情影响而减缓成长速度。宠物实际的数量可能超过目前有登记的,与新生儿登记数更呈现黄金交叉,预估宠物市场与商机在未来将持续看好,相关产业链扩展与产值成长是可以期待的。

现在年轻人选择不婚不生,老年人退休后小孩不在身旁,宠物变成为最佳的心灵伴侣,时常陪伴身旁视为最亲近的家人,吃、穿、用的甚至都比人还讲究,像国内食品大厂福寿实业即以高阶可食用等级的气冷鸡加工制做成宠物食品。近年市场更有宠物保险、宠物SPA、宠物智慧穿戴装置等产品服务,相关新兴产业更持续蓬勃发展,衍生商机具有无限想像空间。民以食为天,宠物亦是如此,在食、医、住、行、育、乐、用品等宠物市场分类中,以宠物食品的商机最大,其次才是医疗等。根据最新财政统计资料库显示,2018年宠物食品零售销售额为60亿7,750万5千元,至2021年更成长至78亿6,323万1千元,预估今年成长趋势仍是乐观看好。

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观察宠物食品方面,整体市场与早期民众饮食习惯之趋势相通,从吃得饱、吃得好、吃得健康之发展趋势来看,宠物食品将由早期传统干饲料演变成鲜食食品,强调主打着讲求新鲜、天然少加工、健康和营养均衡,像是鲜食料理、宠物食补药膳、原型食物等品项。目前国外制作宠物鲜食的厂商与产业蓬勃发展,包括Evermore、Freshpet、Just food for dogs、Nomnomnow、Ollie、Petplate、The farmer’s dog等各具特色,预估将会逐步挑战及侵蚀到老牌国际知名大厂独占已久的传统宠物干粮市场。

国外厂商主打的鲜食多数是需要冷藏或冷冻运输,对于跨国销售与市场经营代理较有难度,所以台湾厂商若能掌握此契机,利用消费模式与产品保存限制不利于进口,将可发展出国内自有的宠物鲜食特色品牌,并带动相关产业链。对于进口品与国际知名大厂所占据我国宠物食品市场约七、八成来说,宠物鲜食将能发挥在地取材、在地加工生产之优势,以天然、新鲜、在地、原型食物等展现,借此扭转、抢食与挑战国际品牌大厂与进口品于台湾市场之地位。

在国内的宠物鲜食市场里,已陆续有许多台厂新创兴起,亦有国内老牌食品大厂插旗布局,像是福寿、大成,以及通路商东森宠物云的跨界抢攻,将可带动整体之产业发展。随着新创公司与创意发想,宠物鲜食的客制化、订阅制也可能成为一大商业营运模式。

宠物食品公司依照每只宠物的特殊需求,针对体重、年龄、病痛等情况,客制及量身打造新鲜制作的健康宠物食品,让饲主能订阅定期收到,解决补货与冷冻冷藏存放空间不足的消费者痛点,亦让宠物吃得健康。从上游的农牧原料产品取得,中游的食品制造加工、包装与运输,至下游的品牌、通路及电商等销售,除了替代原先干粮由国外品牌厂独霸一方之局面,亦带动台湾在地产业链与产业之成长。

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      投资者对风险点的判断也与我们的看法对照一致。但相比于经济和通胀风险、以及利率债供应压力而言,我们以为信用风险是更值得小心的。首先通胀层面,这轮通胀的驱动源头是美国而不是中国,包罗美国财政刺激加码、疫情受控后经济恢复以及后续设计上马的基建投资刺激。而中国这边,地产调控、基建投资稳固、消费偏弱等因素实在总体上来看是抑制通胀的。而从PPI的角度来看,若是仅仅只是美国这边的刺激,未必能连续拉动工业品价钱上涨。由于从美国和中国的基建体量对比差距显著,纵然美国的基建和工业扩张,对全球工业品价钱的拉动效应实在是有限的,除非中国的整体需求也显著增添,否则难以连续拉动工业品价钱。但从现在中国中下游工业需求来看,鉴于上游涨价太多,中下游的需求有一定水平削弱,反而可能在二季度会拉动工业品价钱回笼,那么所谓的工业品通胀或者通胀预期也就不攻自破。此外,全球的角度来看,今年经济苏醒也许率是体现在服务业而非制造业。由于去年疫情袭击下,全球都是用耐用品消费替换了服务业消费,但一旦疫情受控,经济恢复到常态,现实上是服务业的恢复,但耐用品消费反而会回落,动员制造业景心胸下降,也会一定水平抑制工业品需求和工业品价钱。其次利率债供应层面,我们预计二季度利率债整体净增量在3.1万亿元周围,虽然地方债二三季度刊行或较为麋集,但思量到国债和政金债有所减量,二季度整体利率债的供应压力并没有高于去年。而且更为主要的,是今年利率债需求端的改善。2020年债券收益率从低位逐步回升,除了由于国债地方债供应量较大且刊行限期较长以外,更主要是各种型机构投资者的需求萎缩。但今年情形有所差异,虽然中美利差近期缩小,但现在仍维持在历史高位,叠加人民币汇率相对稳固,境外机构依然在稳固的买入;而非银类机构由于股市回落,资金重新回流到债市(好比近期银行理财的类货基产物销量回升);对于银行类机构而言,今年结构性存款没有强行压降的要求,加上去年12月份以来,企业的净结汇量上升,带来美元存款转化为人民币存款,也在一定水平修复银行的欠债端;保险机构对恒久期资产的追逐热情也在走高。综合来看,各种型金融机构对债券的设置需求是高于去年的。反观信用端,4月仍是信用债到期岑岭,市场现在对信用风险的关注度仍异常高,尤其是对弱区域、弱行业。若是信用债违约上升,那么可能需要放松钱币政策而不是收紧钱币政策。事实通胀源头不是来自中国,但信用风险却是自己的风险。这也是为何我们以为接下来几个月债券收益率可能是回落的而不是上升的。脑洞大开的感觉

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